L'investissement actif et passif

L’investissement actif  est un style d’investissement qui consiste à gérer un portefeuille d’investissement de manière active. Autrement dit, cela consiste à acheter et vendre des titres de manière régulière afin de surperformer le marché (de référence du portefeuille géré).
Par exemple l’indice de référence pour un portefeuille composé d’actions françaises sera le CAC40 (indice français). Pour un portefeuille composé d’actions américaines, l’indice de référence sera le SP500.

Dans le cadre de l‘investissement actif, l’investisseur pratique le stock picking. Il sélectionne individuellement les titres les plus susceptibles de croître après avoir analysé les documents comptables et les finances des entreprises. En choisissant uniquement les placements les plus susceptibles de croitre , le gestionnaire s’offre la possibilité d’enregistrer un rendement supérieur à celui du marché. Ainsi lorsque le marché monte, il va essayer de réaliser des bénéfices supérieurs à celui du marché et lorsque le marché chute, il va minimiser les pertes.
En plus de sélectionner individuellement les actifs, l’investisseur va essayer d’optimiser ses points d’entrée. Pour cela, il va investir à des niveaux de prix précis afin de maximiser son rendement.

Le premier concerne les frais. En effet, l’investissement actif implique de nombreuses transactions (achats et revente d’actifs) et par conséquent les frais seront d’autant plus élevés.

Le second problème est que rien ne garantit qu’investir de manière active permette d’obtenir un rendement supérieur à celui du marché. De nombreuses études universitaires montrent que les investisseurs et fonds de gestion actifs battent que très rarement le marché. En effet, pour battre le marché il faudrait être capable de prédire les mouvements futurs du marché afin de savoir quand acheter et quand vendre ou disposer d’informations que les autres investisseurs n’ont pas. Or aujourd’hui, les flux d’informations sont encadrés par des normes et instantanées et les marchés sont imprévisibles.

L’investissement passif a simplement pour objectif de répliquer les performances du marché (de référence) en minimisant le temps alloué à la gestion du portefeuille. Ce type d’investissement découle du constat qu’il est difficile de surperformer le marché et de l’idée qu’il est plus raisonnable de se contenter de ce que le marché a à donner et d’agir sur ce qui est susceptible de réduire la performance c’est-à-dire les frais.

L’investissement passif est rendu possible grâce à des fonds indiciels c’est-à-dire des paniers de titres financiers dont la gestion est automatisée et dont le but est de répliquer la performance du marché.
Par exemple un fonds CAC40, dont l’objectif est de répliquer le marché français: le CAC40 sera constitué des 40 valeurs de l’indice pondérées en fonction de la taille de leur capitalisation.

Ainsi, l’investissement passif nécessite beaucoup moins de travail de recherche, d’analyse d’actifs ou encore de management de portefeuille que la l’investissement actif. Par ailleurs, les frais s’en retrouvent fortement réduits en raison du faible nombre de transactions réalisées mais également en raison de l’automatisation de la gestion du portefeuille évitant ainsi d’avoir recours à une équipe de gérants.